Kevin O'Connor
تجاوز حجم سوق التمويل اللامركزي (DeFi) 100 مليار دولار أمريكي لأول مرة في عام 2023، مما يشير إلى تحول جذري في طبيعة الخدمات المالية.
التمويل اللامركزي: ما وراء العملات المشفرة؟
في قلب الثورة الرقمية، يبرز مفهوم التمويل اللامركزي (DeFi) كقوة دافعة لإعادة تشكيل المشهد المالي العالمي. بعيدًا عن مجرد كونها تقنية داعمة للعملات المشفرة، يمثل التمويل اللامركزي نموذجًا جديدًا للخدمات المالية يعتمد على شبكات البلوك تشين، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء التقليديين مثل البنوك وشركات إدارة الأصول. الهدف الأساسي هو إنشاء نظام مالي مفتوح، شفاف، ولا يمكن لأحد التحكم فيه، مما يتيح للأفراد الوصول إلى مجموعة واسعة من المنتجات والخدمات المالية بفعالية أكبر وبتكاليف أقل.
يعتمد التمويل اللامركزي على مجموعة من البروتوكولات الذكية والعقود الآلية التي تعمل على شبكات البلوك تشين. هذه العقود، التي تعتبر بمثابة اتفاقيات مبرمجة، تنفذ معاملاتها تلقائيًا عند استيفاء شروط معينة، مما يقلل من الاعتماد على الثقة بين الأطراف ويزيل الحاجة إلى التدخل البشري في العديد من العمليات. هذا النظام يفتح الأبواب أمام ابتكارات لم تكن ممكنة في ظل الأنظمة المالية المركزية.
أسس التمويل اللامركزي
تتمحور البنية التحتية للتمويل اللامركزي حول عدة مكونات أساسية. أولاً، شبكات البلوك تشين، التي توفر السجل الموزع والآمن للمعاملات. ثانيًا، العقود الذكية، وهي البرمجيات التي تنفذ القواعد المتفق عليها تلقائيًا. ثالثًا، العملات المشفرة، التي تعمل كوسيلة للتبادل وقيمة مخزنة داخل النظام. وأخيرًا، واجهات المستخدم، التي تسهل التفاعل مع التطبيقات اللامركزية (dApps).
تكمن القوة الحقيقية للتمويل اللامركزي في قدرته على "التركيب" (Composability). هذا يعني أن التطبيقات والبروتوكولات المختلفة يمكن ربطها معًا لإنشاء منتجات مالية جديدة ومعقدة. على سبيل المثال، يمكن دمج منصة إقراض لامركزية مع منصة تداول لامركزية لإنشاء استراتيجيات استثمارية مبتكرة.
الفرق بين التمويل المركزي واللامركزي
الفارق الجوهري يكمن في طبيعة الوسيط. في التمويل المركزي (CeFi)، تقوم المؤسسات المالية التقليدية بإدارة الأموال وتوفير الخدمات. هذا النظام يخضع لرقابة الجهات التنظيمية ويتطلب ثقة كبيرة في هذه المؤسسات. أما في التمويل اللامركزي (DeFi)، فإن التفاعلات تتم مباشرة بين المستخدمين من خلال العقود الذكية، مما يقلل من نقاط الفشل الوحيدة ويزيد من الشفافية. هذه الشفافية تعني أن جميع المعاملات يمكن تتبعها على البلوك تشين.
التمويل اللامركزي على ويكيبيديا
التحديات التي تواجه البنوك التقليدية
تواجه المؤسسات المصرفية التقليدية موجة من التحديات المتزايدة في ظل التحول الرقمي وتصاعد شعبية حلول التمويل اللامركزي. أصبحت هذه البنوك، التي اعتمدت لعقود على نموذج تشغيلي مركزي ومكلف، في مواجهة مع بنية تحتية أكثر كفاءة وشفافية. إن الهياكل القديمة، والعمليات البطيئة، والتكاليف التشغيلية المرتفعة، والقيود التنظيمية المعقدة، كلها عوامل تضع البنوك التقليدية في موقف دفاعي.
إن توقعات العملاء تتغير باستمرار. يبحث المستهلكون والمستثمرون اليوم عن خدمات مالية فورية، سهلة الوصول، وبتكاليف معقولة. هذه المتطلبات تلبيها بشكل متزايد منصات التمويل اللامركزي التي تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتوفر وصولاً عالميًا، وغالبًا ما تقدم أسعارًا تنافسية نظرًا لغياب الوسطاء المكلفين. هذا الضغط يدفع البنوك إلى إعادة التفكير في نماذج أعمالها.
غياب الشفافية والوصول المحدود
تفتقر الأنظمة المصرفية التقليدية غالبًا إلى الشفافية الكاملة. تحتفظ البنوك بسجلات المعاملات بشكل خاص، وتكون المعلومات حول كيفية عملها محدودة. على النقيض من ذلك، توفر شبكات البلوك تشين الشفافية، حيث يمكن لأي شخص التحقق من المعاملات المسجلة. هذا النقص في الشفافية في النظام التقليدي يمكن أن يؤدي إلى فقدان الثقة، خاصة بعد الأزمات المالية.
بالإضافة إلى ذلك، يواجه الوصول إلى الخدمات المالية الأساسية صعوبات للعديد من الأفراد حول العالم. يعاني مليارات الأشخاص من "عدم كفاية الخدمات المصرفية" (underbanking) أو "انعدام الخدمات المصرفية" (unbanking). يمكن للتمويل اللامركزي، من خلال الاعتماد على اتصال بالإنترنت وهاتف ذكي، أن يوفر وصولاً ماليًا لهذه الفئات غير المخدومة، متجاوزًا بذلك القيود الجغرافية والاجتماعية.
التكاليف التشغيلية المرتفعة
تتطلب البنية التحتية للبنوك التقليدية استثمارات ضخمة في التكنولوجيا، والموظفين، والمباني، والأمن. هذه التكاليف تنعكس في النهاية على العملاء من خلال الرسوم المرتفعة على الخدمات المختلفة، مثل التحويلات البنكية، وإدارة الحسابات، والقروض. العقود الذكية والبروتوكولات اللامركزية، على الرغم من أنها تتطلب استثمارًا أوليًا في التطوير، إلا أنها تقلل بشكل كبير من التكاليف التشغيلية المستمرة.
بطء الابتكار والتكيف
تتسم البنوك التقليدية غالبًا بالبطء في تبني التقنيات الجديدة وإجراء التغييرات الهيكلية. الهياكل التنظيمية المعقدة، والبيروقراطية، والخوف من المخاطر، تؤدي إلى تباطؤ عملية الابتكار. في المقابل، يتسم نظام التمويل اللامركزي بالديناميكية والابتكار السريع، حيث يتم إطلاق بروتوكولات وتطبيقات جديدة باستمرار، مدفوعة بروح مجتمعية مفتوحة.
الخدمات المالية الأساسية بنكهة لامركزية
يقدم التمويل اللامركزي بديلاً جذابًا للعديد من الخدمات المالية التقليدية، مع التركيز على إزالة الوسطاء وتوفير كفاءة أكبر. من الإقراض والاقتراض إلى التداول وإدارة الأصول، تتيح بروتوكولات DeFi للمستخدمين التفاعل مباشرة مع النظام المالي بطرق لم تكن ممكنة سابقًا.
أحد أهم مجالات التمويل اللامركزي هو الإقراض والاقتراض. تسمح منصات مثل Aave وCompound للمستخدمين بإيداع أصولهم المشفرة لكسب الفائدة، أو استخدامها كضمان للحصول على قروض. يتم تحديد أسعار الفائدة بشكل ديناميكي بناءً على العرض والطلب، ويتم تأمين هذه العمليات عبر عقود ذكية.
الإقراض والاقتراض اللامركزي
في نظام الإقراض التقليدي، يقوم المقرضون (غالبًا البنوك) بجمع الودائع ثم إقراضها للمقترضين، محتفظين بالفرق كربح. في التمويل اللامركزي، تعمل منصات الإقراض كمجمعات سيولة. يودع المستخدمون عملاتهم المشفرة في هذه المجمعات، ويكسبون فائدة من المقترضين الذين يستخدمون هذه الأصول كضمان. يتم تسجيل جميع هذه العمليات على البلوك تشين، مما يوفر شفافية كاملة.
تتم معالجة القروض في التمويل اللامركزي من خلال ما يعرف بـ "القروض المضمونة بالكامل" (over-collateralized loans). هذا يعني أن المقترضين يحتاجون إلى تقديم أصول بقيمة أكبر من قيمة القرض المطلوب. في حال انخفاض قيمة الضمان عن حد معين، يتم تصفية الضمان تلقائيًا من قبل العقود الذكية لتغطية الدين، مما يحمي المقرضين.
التبادل اللامركزي (DEXs)
تمثل البورصات اللامركزية (DEXs) مثل Uniswap وSushiswap، تطورًا كبيرًا في عالم تداول الأصول المشفرة. بدلاً من الاعتماد على دفتر أوامر مركزي، تستخدم العديد من DEXs نماذج "صانع السوق الآلي" (Automated Market Maker - AMM). في هذه النماذج، يتم توفير السيولة من قبل المستخدمين الذين يودعون أزواجًا من الأصول في "مجمعات السيولة". تتحدد أسعار التداول بناءً على نسب الأصول في هذه المجمعات.
تتميز DEXs بكونها غير احتجازية، مما يعني أن المستخدمين لا يحتاجون إلى تسليم أصولهم إلى طرف ثالث. يتم الاحتفاظ بالأصول في محافظ المستخدمين الخاصة، وتتم المعاملات مباشرة من محفظة إلى أخرى عبر العقود الذكية. هذا يقلل من مخاطر الاختراق أو الاحتيال المرتبطة بالبورصات المركزية.
العملات المستقرة (Stablecoins)
تلعب العملات المستقرة دورًا حيويًا في نظام التمويل اللامركزي، حيث توفر وسيلة للتبادل ذات قيمة مستقرة، بعيدًا عن تقلبات العملات المشفرة الأخرى. يتم ربط قيمة العملات المستقرة عادةً بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي (مثل USDT وUSDC) أو بأصول أخرى، أو حتى من خلال آليات خوارزمية.
تستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في التمويل اللامركزي لأغراض مثل حفظ القيمة، وتسهيل التداول، وتلقي الفوائد على الودائع، حيث توفر بديلاً مستقرًا للعملات المشفرة عالية التقلب.
الاستثمار والوصول إلى الأسواق
يفتح التمويل اللامركزي آفاقًا جديدة للاستثمار وتخصيص رأس المال، متجاوزًا الحواجز التقليدية التي كانت تفرضها البنوك وشركات الوساطة. لم يعد الوصول إلى أسواق مالية متنوعة حكرًا على المستثمرين ذوي الثروات العالية أو المؤسسات الكبيرة. يمكن للأفراد من أي مكان في العالم، باستخدام محفظة رقمية متصلة بالإنترنت، المشاركة في أنشطة استثمارية لم تكن متاحة لهم من قبل.
من المساهمة في توفير السيولة في مجمعات التداول إلى المشاركة في اكتتابات الأصول الرقمية الجديدة، يوفر التمويل اللامركزي مجموعة متنوعة من الفرص الاستثمارية. تهدف هذه الأدوات إلى تحقيق عوائد أعلى، وتقديم خيارات تنويع، وتوفير سيولة أكبر مقارنة بالأسواق التقليدية في بعض الحالات.
توفير السيولة وكسب العوائد
أحد نماذج الاستثمار الشائعة في التمويل اللامركزي هو "توفير السيولة" (liquidity providing). يمكن للمستخدمين إيداع أصولهم في مجمعات السيولة على البورصات اللامركزية أو بروتوكولات الإقراض، مقابل الحصول على جزء من رسوم المعاملات أو الفوائد التي يتم توليدها. هذا النموذج يسمح لأي شخص بالمشاركة في تشغيل البنية التحتية المالية اللامركزية وكسب دخل سلبي.
ومع ذلك، فإن توفير السيولة يأتي مع مخاطر، أبرزها "الخسارة غير الدائمة" (impermanent loss)، وهي ظاهرة تحدث عندما تتغير أسعار الأصول المودعة في المجمع بشكل كبير مقارنة بالاحتفاظ بها ببساطة في المحفظة. تتطلب هذه الاستراتيجيات فهمًا عميقًا لآليات السوق.
الاستثمار في الأصول الرقمية المتنوعة
يتيح التمويل اللامركزي الوصول إلى مجموعة واسعة من الأصول الرقمية التي تتجاوز مجرد العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم. يشمل ذلك العملات البديلة (altcoins)، الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وأصول العالم الحقيقي (RWA) التي تم ترميزها على البلوك تشين. هذا التنوع يفتح الأبواب أمام فرص استثمارية جديدة ويسمح ببناء محافظ استثمارية أكثر تعقيدًا.
غالبًا ما تكون عملية الاستثمار في هذه الأصول أسرع وأكثر سلاسة من الأسواق التقليدية. لا توجد ساعات تداول محددة، ويمكن إجراء المعاملات في أي وقت، مما يوفر مرونة كبيرة للمستثمرين.
التمويل الجماعي اللامركزي (DeFi Crowdfunding)
برزت نماذج التمويل الجماعي اللامركزي كبديل مبتكر لجمع الأموال للمشاريع الجديدة. بدلاً من الاعتماد على منصات التمويل الجماعي التقليدية، يمكن للمشاريع في التمويل اللامركزي إصدار رموز خاصة بها لجمع الأموال من مجتمع عالمي. هذا يتيح للمستثمرين الأفراد المشاركة المبكرة في مشاريع واعدة.
تتضمن هذه النماذج غالبًا اتفاقيات آلية تضمن توزيع الأصول أو الأرباح على المستثمرين تلقائيًا بناءً على شروط محددة مسبقًا في العقود الذكية. هذا يعزز الشفافية ويقلل من مخاطر سوء الإدارة.
| نوع الاستثمار | العائد السنوي المتوقع | المخاطر |
|---|---|---|
| توفير السيولة (AMM) | 5% - 20% (متغير) | خسارة غير دائمة، مخاطر العقود الذكية |
| الإقراض اللامركزي | 3% - 15% (متغير) | مخاطر التخلف عن السداد (في حالة عدم كفاية الضمان)، مخاطر العقود الذكية |
| المشاركة (Staking) في بروتوكولات الإثبات بالحصص | 4% - 10% | تقلبات سعر الأصل الأساسي، مخاطر بروتوكول الشبكة |
| الاستثمار في أصول العالم الحقيقي المرمزة (RWA) | يعتمد على الأصل (2% - 10%+) | مخاطر الأصول الأساسية، مخاطر الترميز، تنظيمية |
التحديات والمخاطر في عالم التمويل اللامركزي
على الرغم من الإمكانيات الهائلة والفرص التي يوفرها التمويل اللامركزي، إلا أنه لا يخلو من التحديات والمخاطر الجوهرية التي يجب على المستخدمين والمستثمرين أن يكونوا على دراية بها. إن الطبيعة المبتكرة والمفتوحة للنظام تجعله عرضة لأنواع معينة من الأخطار التي قد لا تكون موجودة بنفس الشكل في الأنظمة المالية التقليدية.
تعتبر المخاطر التقنية، وخاصة تلك المتعلقة بالعقود الذكية، من أبرز التحديات. أي ثغرة أو خطأ في الكود البرمجي للعقد الذكي يمكن أن يؤدي إلى خسارة أصول كبيرة. لقد شهدنا في الماضي حالات اختراق لمنصات DeFi أدت إلى سرقة ملايين الدولارات.
مخاطر العقود الذكية والثغرات الأمنية
تعتبر العقود الذكية هي العمود الفقري للتمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن هذه العقود، مثل أي برنامج، يمكن أن تحتوي على أخطاء أو ثغرات أمنية. إذا تم اكتشاف ثغرة في عقد ذكي، يمكن للمهاجمين استغلالها لسحب الأموال أو تعطيل عمل البروتوكول. عملية التدقيق (auditing) للعقود الذكية من قبل فرق متخصصة هي خطوة حاسمة، ولكنها لا تضمن الحماية الكاملة.
الفرق بين "الخطأ" (bug) و"التصميم" (design flaw) يمكن أن يكون كبيرًا. قد يكون العقد الذكي مكتوبًا بشكل صحيح من الناحية البرمجية، لكن آلية عمله نفسها قد تكون عرضة للاستغلال إذا لم يتم التفكير في جميع السيناريوهات المحتملة.
التنظيم والامتثال
لا يزال الإطار التنظيمي للتمويل اللامركزي قيد التطور في معظم أنحاء العالم. هذا النقص في الوضوح التنظيمي يمثل تحديًا كبيرًا للمطورين والمستخدمين والمستثمرين. في حين أن اللامركزية تعني غالبًا عدم وجود كيان واحد مسؤول، إلا أن الجهات التنظيمية تبحث عن طرق لفرض قوانين مكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC) على النظام.
يمكن أن يؤدي عدم اليقين التنظيمي إلى فرض قيود على الوصول إلى خدمات DeFi أو حتى حظرها في بعض المناطق، مما يؤثر على التبني العالمي.
تقلبات السوق والخسارة غير الدائمة
تتسم أسواق العملات المشفرة عمومًا بالتقلبات العالية، وهذا ينعكس بشكل مباشر على بروتوكولات التمويل اللامركزي. يمكن أن تؤدي التغيرات السريعة في أسعار الأصول إلى خسائر كبيرة، خاصة للمستخدمين الذين يشاركون في أنشطة مثل توفير السيولة. "الخسارة غير الدائمة" هي مثال صارخ على ذلك، حيث يمكن أن تكون خسائر المتداولين أكبر من الأرباح التي حققوها من الرسوم.
تتطلب إدارة هذه المخاطر فهمًا دقيقًا لديناميكيات السوق واستراتيجيات إدارة المخاطر المناسبة. غالبًا ما يتجه المستثمرون إلى تنويع محافظهم واستخدام أدوات التحوط لتخفيف هذه التقلبات.
قابلية التوسع والرسوم
على الرغم من أن شبكات البلوك تشين مثل الإيثيريوم توفر أساسًا قويًا للتمويل اللامركزي، إلا أنها تواجه تحديات تتعلق بقابلية التوسع. مع زيادة عدد المستخدمين والمعاملات، قد تصبح الشبكة مزدحمة، مما يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات (gas fees) وأوقات تأكيد أطول. هذا يمكن أن يجعل استخدام بعض تطبيقات DeFi مكلفًا وغير عملي، خاصة للمعاملات الصغيرة.
يجري العمل على حلول الطبقة الثانية (Layer 2 solutions) والشبكات البديلة لمعالجة هذه المشكلة، ولكنها لا تزال في مراحل التطوير والتبني.
التبني والتنظيم: نظرة نحو المستقبل
يشهد قطاع التمويل اللامركزي نموًا متسارعًا، مدفوعًا بالابتكار والتطور التكنولوجي وزيادة الوعي لدى المستخدمين. ومع ذلك، فإن الوصول إلى مرحلة النضج والاعتماد الواسع يعتمد بشكل كبير على كيفية معالجة التحديات التنظيمية والأمنية، وعلى قدرة هذه التقنيات على تقديم قيمة حقيقية للمستخدمين العاديين.
إن التفاعل بين المطورين، والمستخدمين، والجهات التنظيمية سيكون حاسمًا في تشكيل مستقبل التمويل اللامركزي. الهدف هو إيجاد توازن بين الحفاظ على مبادئ اللامركزية والانفتاح، وضمان الاستقرار المالي وحماية المستهلك.
التعاون بين DeFi والمؤسسات التقليدية
بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية في استكشاف إمكانيات التمويل اللامركزي. بدلاً من النظر إلى DeFi كتهديد، ترى بعض البنوك وشركات إدارة الأصول فرصًا في دمج تقنيات البلوك تشين والعقود الذكية لتحسين عملياتها، أو تقديم منتجات جديدة، أو حتى بناء بنية تحتية مالية هجينة. هذا التعاون يمكن أن يسرع من تبني DeFi ويضفي عليها المزيد من الشرعية.
قد يتضمن هذا التعاون ترميز الأصول التقليدية على البلوك تشين، أو استخدام شبكات DeFi لتسهيل التسوية والتداول، أو حتى الاستثمار مباشرة في بروتوكولات DeFi.
التنظيم المتطور: تحديات وفرص
تواجه الجهات التنظيمية تحديًا كبيرًا في كيفية التعامل مع طبيعة التمويل اللامركزي الموزعة والمفتوحة. إن محاولة تطبيق القواعد المصممة للأنظمة المالية المركزية على نظام لامركزي قد يكون صعبًا وغير فعال. ومع ذلك، هناك حاجة ماسة لوضع أطر تنظيمية واضحة لضمان استقرار النظام المالي ومنع إساءة الاستخدام.
من المتوقع أن نرى المزيد من التشريعات التي تستهدف جوانب محددة من DeFi، مثل منصات الإقراض، والبورصات اللامركزية، وإصدار الرموز. الهدف هو تحقيق بيئة تنظيمية تشجع الابتكار مع حماية المستخدمين.
توقعات للمستقبل
من المرجح أن يستمر التمويل اللامركزي في التطور بوتيرة سريعة. مع تحسن قابلية التوسع، وزيادة الأمان، ووضوح الإطار التنظيمي، قد نرى المزيد من التطبيقات العملية التي تتجاوز مجرد المضاربة أو التداول. يمكن أن يشمل ذلك استخدام DeFi لإدارة سلاسل التوريد، وتمويل المشاريع الكبيرة، وتقديم خدمات التأمين المبتكرة.
قد نشهد أيضًا ظهور "التمويل اللامركزي المركزي" (Centralized DeFi) أو نماذج هجينة تجمع بين مزايا كلا النظامين. الهدف النهائي هو نظام مالي أكثر انفتاحًا، ومرونة، وشمولية للجميع.
دراسات حالة وأمثلة واقعية
لفهم التأثير الحقيقي للتمويل اللامركزي، من المفيد النظر إلى دراسات حالة وأمثلة واقعية توضح كيف يتم استخدامه بالفعل لتغيير طريقة عمل الأنظمة المالية. هذه الأمثلة تقدم رؤى حول التطبيقات العملية والفوائد المحتملة، وكذلك التحديات التي تمت مواجهتها.
أحد أبرز الأمثلة هو استخدام بروتوكولات مثل Aave وCompound في توفير سيولة للقروض. شهدت هذه المنصات نموًا هائلاً، حيث وفرت للمستخدمين فرصة لكسب الفائدة على عملاتهم المشفرة أو استخدامها كضمان للحصول على قروض بسرعة ودون الحاجة إلى المرور بعمليات الموافقة التقليدية المعقدة.
بروتوكولات الإقراض: Aave وCompound
بروتوكول Aave، على سبيل المثال، يسمح للمستخدمين بإيداع مجموعة واسعة من الأصول المشفرة لكسب الفائدة، بالإضافة إلى القدرة على الاقتراض مقابل هذه الودائع. يتم تحديد أسعار الفائدة ديناميكيًا بناءً على نسبة الإشغال للمجمع. هذا النظام يوفر سيولة فورية للمستخدمين الذين يحتاجون إلى تمويل سريع.
Compound يعمل بآلية مشابهة، مع التركيز على تبسيط عملية الإقراض والاقتراض. لقد أثبتت هذه البروتوكولات جدواها في توفير بديل فعال للخدمات المصرفية التقليدية، مما يتيح للمستخدمين إدارة أصولهم بفعالية أكبر.
التبادل اللامركزي: Uniswap
تعتبر Uniswap واحدة من أكبر وأشهر البورصات اللامركزية. تعتمد على نموذج صانع السوق الآلي (AMM)، مما يسمح لأي شخص بتوفير السيولة لسوق معين وكسب جزء من رسوم التداول. هذا النموذج أدى إلى خلق سوق مفتوح لتداول عدد لا يحصى من العملات الرقمية، بما في ذلك تلك التي قد لا تجد طريقها إلى البورصات المركزية.
لقد سهلت Uniswap عملية تداول الأصول الرقمية بشكل كبير، وجعلتها متاحة لشريحة أوسع من المستثمرين، على الرغم من أنها تتطلب مستوى معينًا من الفهم التقني.
أصول العالم الحقيقي المرمزة (RWAs)
تعد ترميز أصول العالم الحقيقي (RWAs) على البلوك تشين مجالًا واعدًا يربط بين التمويل التقليدي واللامركزي. يتضمن ذلك ترميز العقارات، أو الديون، أو حتى السلع. تتيح هذه العملية للمستثمرين الوصول إلى فئات أصول كانت سابقًا غير سائلة أو مقصورة على فئة معينة من المستثمرين.
على سبيل المثال، يمكن لشركات التمويل اللامركزي إصدار رموز تمثل حصصًا في عقارات، مما يسمح للأفراد بالاستثمار في العقارات بمبالغ صغيرة. هذا يفتح الباب أمام تنويع الاستثمارات وتقليل الحاجة إلى الوسطاء التقليديين في هذه الأسواق.